来源：鼎讯网 作者：大桂
【摘要】
2026年9月8日，沪金期货主力合约AU2610收报953.12元/克，跌幅0.15%，日内资金累计流出6.73亿元，持仓减少3,491手（数据来源：金投网天眼盯盘）。国际方面，COMEX黄金期货报4,467.80美元/盎司，较前一交易日收盘4,477.20美元下跌0.21%；现货黄金报4,403.50美元/盎司，日内微跌0.05%（数据来源：金投网）。本轮金价下行始于9月4日晚间非农数据公布——8月新增就业16.2万人远超预期，COMEX黄金当夜从4,520美元暴跌至4,412美元，沪金从970元/克附近连续三日回落至953元/克。但9月6日伊朗宣布霍尔木兹海峡”禁区”后，地缘避险需求为金价提供底部支撑，多空在4,400美元关口（现货）激烈博弈。
一、行情回顾
沪金主力AU2610在9月4日收于965.96元/克（涨1.94%）后，受非农数据冲击，9月5日夜盘大幅下挫至944元/克，9月8日延续弱势收于953.12元/克。三日内从阶段性高点977.26元/克回落约24元，跌幅约2.5%。COMEX黄金从9月4日高点4,537.80美元/盎司回落至9月8日的4,467.80美元，跌幅约1.5%。但现货黄金在4,400美元附近获得明显支撑。
二、宏观基本面深度解析
- 非农数据”爆表”：加息预期重燃，黄金承压
9月4日公布的美国8月非农新增就业16.2万人，接近市场预期5.6万人的三倍，创3月以来新高。同时6月、7月合计上修5.5万人——7月数据由初值-2.3万人大幅修正为+2.1万人。失业率持平于4.1%，劳动参与率从61.4%回升至61.6%。数据公布后，CME加息概率从约52%迅速回升至60%左右。瑞银预计美联储将在9月和12月各加息25个基点。但分析人士指出，8月非农”季调”因素扰动较大——8月非农季调因素贡献8,000人就业，而2022-2025年平均水平为-16.5万人；就业增长高度集中于餐饮酒吧（+5.9万人）和地方政府教育（+4.2万人），数据”水分”引发市场质疑（数据来源：上海金属网、腾讯网、搜狐）。 - 中东地缘局势急剧恶化：黄金避险溢价回升
9月6日，伊朗最高国家安全委员会秘书雷扎伊宣布将在霍尔木兹海峡区域单方面设立”禁区”，任何未经许可闯入的船只将被列入伊朗制裁名单。9月5日，美伊在霍尔木兹海峡附近互相袭击对方油轮——美军击中3艘伊朗石油运输船，伊朗随即袭击3艘”未经许可航行”的油轮和3艘与美国有关联的船只（数据来源：路透社、今日头条）。地缘风险急剧升级为黄金提供底部支撑，限制了非农利空下的下行空间。 - 美联储鹰派内部分歧加剧
美联储理事沃勒此前释放偏鸽信号，但非农数据公布后鹰派声音再度抬头。美联储新任主席沃什在杰克逊霍尔会议上”谨慎偏鹰”，美伊冲突推高油价与通胀预期，利率端仍压制无息黄金。当前市场焦点转向9月10日公布的美国8月CPI数据——这是9月议息会议前最后一份通胀数据。
三、后市展望与策略建议
综合研判： 黄金当前处于”加息预期压制”与”地缘避险支撑”的双向拉锯中。非农后金价快速回落已部分消化利空，现货黄金4,400美元/盎司（对应沪金约950元/克）一线支撑较强。短期走势取决于CPI数据：若通胀超预期回落，加息预期降温，金价有望反弹至970元/克上方；若CPI超预期上行，9月加息概率进一步走高，金价可能下探940元/克。
策略建议：
区间策略：沪金AU2610在940-970元/克区间内高抛低吸，止损设于区间外10元。
重点关注：密切关注9月10日美国CPI数据、中东局势演变及美联储官员讲话。
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