作者：大桂
【摘要】
2026年9月18日，沪金期货震荡企稳。在昨日加息落地”V型反转”后，金价延续偏强整理格局。现货黄金亚盘维持在4300美元上方运行，COMEX黄金期货主力在4340美元附近震荡。沪金主力AU2612参考此前9月17日收盘约937元/克附近，今日盘中震荡偏稳。在SC原油暴跌超9%、能化板块哀鸿遍野的背景下，黄金的相对抗跌再次彰显了其在极端宏观环境下的避险价值。
一、行情回顾：加息落地后金价”深V”确立短期底部
回顾过去一周黄金走势，堪称经典的多空博弈教材：
- 9月10日-14日：加息预期持续升温，10年期美债收益率逼近5%，金价承压下行。9月14日现货黄金一度跌至4253.54美元创8月7日以来新低，沪金AU2612探低至923.30元/克（数据来源：东方财富）。
- 9月17日加息落地：美联储以12:0全票加息25bp至3.75%-4.00%，点阵图暗示年内至少再加息一次。决议公布后金价短暂下探4235美元后暴力反弹近100美元，重返4300美元上方，上演经典的”卖预期、买事实”行情。
- 9月18日：金价在4300-4350美元区间震荡整理，守住加息日确立的短期底部。沪金主力AU2612窄幅波动，持仓稳定，市场情绪趋于理性。
二、核心驱动深度解析
1. “利空出尽”逻辑仍在发酵
美联储加息的最大不确定性已经消除。尽管点阵图暗示年内还有一次加息，但市场定价已相当充分——CME FedWatch显示年内再加息概率已被充分计入。历史经验表明，在加息周期中后段，黄金往往呈现”加息时抗跌、加息后反弹”的规律。当前美债收益率站稳5%确实压制金价，但进一步大幅上行的空间有限（数据来源：金投网、网易）。
2. 原油暴跌的”跷跷板效应”
今日SC原油暴跌超9%，油价崩塌降低通胀预期→缓解美联储激进加息压力→对黄金形成间接利好。WTI原油9月17日跌破95美元至94.72美元，布伦特跌至103.70美元附近。油价下跌实质上是为黄金”减负”——通胀压力缓解意味着实际利率可能见顶回落（数据来源：证券时报）。
3. 长期去美元化逻辑稳固
美国债务突破40万亿美元、利息支出超万亿，中日持续减持美债，全球央行疯狂购金态势未改。这些长期因素在加息风暴中为金价提供了比以往更强的底部支撑。此次金价在4235美元即获强支撑并迅速反弹至4300美元上方，正是这一逻辑的体现（数据来源：B站财经分析、金投网）。
三、后市展望与策略建议
综合研判： 加息靴子落地后金价短期底部已现，4235-4265美元区间成为关键支撑带。中期来看，若10年期美债收益率在5%附近筑顶回落，以及油价下跌压低通胀预期，金价有望展开阶段性反弹。上方压力关注4360-4400美元，沪金AU2612对应950-965元/克。
策略建议：
- 逢低布局：沪金AU2612在925-935元/克区间可轻仓试多，止损920元/克，目标950-960元/克。
- 风险提示：美联储官员若持续鹰派表态、10年期美债收益率突破5.2%，金价可能再度下探4200美元关口。
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